El Foro del Pequeño Accionista, promovido por el centro de investigación IESE- IRCO y la consultora de comunicación Inforpress, ha presentado el “II Informe sobre las Juntas Generales de Accionistas de las empresas del IBEX” correspondiente a 2006. Como se hizo en la primera edición, el estudio analiza la participación de los inversores minoritarios en el desarrollo de las juntas de accionistas e intenta averiguar si la legislación a favor del pequeño accionista se ve reflejada en una mayor participación de este colectivo.A través de datos de la asistencia presencial a las Juntas Generales de Accionistas celebradas en 2006 y de las respuestas ofrecidas por las empresas posteriormente, el estudio revela que el perfil de los accionistas que han podido participar en estas juntas es desigual: sólo seis compañías (Altadis, Arcelor, BSCH, Inditex, NH Hoteles y Red Eléctrica) exigían poseer una acción y una (Banco Popular) tiene como requisito indispensable contar con el 1×1.000 del capital social, lo cual impide a sus inversores minoritarios participar en el máximo órgano de decisión de las sociedades anónimas. El resto varía entre las 2.000 y 10 acciones.
Otros aspectos que favorecen la participación del pequeño accionista en la Junta son el derecho al voto a través de mecanismos que ofrezcan mayor accesibilidad, como la delegación y el voto electrónico, además del seguimiento de las juntas a través de la página web corporativa. Este año ya han sido 16 las compañías que han difundido en directo sus juntas por Internet, aunque el voto electrónico tiene aún más camino por recorrer: sólo tres han facilitado el voto en tiempo real a través de su web.
Por otro lado, 16 de las compañías del Ibex-35 ya están aplicando la recomendación del regulador de votar por separado los nombramientos de los miembros del consejo, y 7 sólo sometían un Consejero a votación o no contemplaban ese tema en el orden del día.
El informe establece algunas recomendaciones a seguir para continuar avanzando en el acceso del pequeño accionista a las juntas:
1. Incentivar la participación presencial.
La participación se incentivará a través de mecanismos como la prima de asistencia a la Junta u otros, y también se promoverá la participación de los inversores institucionales, cuyas opiniones pueden ser de interés para los pequeños accionistas.
2. Publicar claramente la fecha de la celebración de la Junta.
Debido a los planteamientos hechos durante el turno de intervenciones por parte de los accionistas, en relación a la confusión que puede crear en el accionista, se recomienda la publicación clara de la fecha de la primera y segunda convocatoria.
En este sentido, sería adecuado indicar en qué convocatoria se prevé que se celebre, junto con el anuncio de las fechas (algunas compañías incluyen la previsión de la fecha a final de la convocatoria, lo que puede dar lugar a que pase desapercibida).
3. Incluir todos los derechos de los accionistas en la convocatoria.
En la publicación de la convocatoria, sería recomendable la inclusión de los derechos de los accionistas de forma clara, así como las consecuencias del no ejercicio de ellos, como la renuncia a sus derechos políticos.
4. No mezclar asuntos en los distintos puntos del orden del día.
Para facilitar que el accionista pueda votar sobre cada tema, de forma individualizada y manifestando su opinión de forma inequívoca, los asuntos que se refieran a aspectos distintos deberían aparecer en puntos separados del orden del día.
5. Votar de forma separada el nombramiento o reelección de los Consejeros, así como las modificaciones de los artículos de los Estatutos de las sociedades.
Los accionistas deben poder pronunciarse sobre cada uno de los Consejeros sometidos a aprobación de la Junta de forma individualizada. En las modificaciones estatutarias, se recomienda igualmente que cada artículo se vote de forma separada.
6. Complemento de convocatoria.
La ley española de Sociedades Anónimas sobre la Sociedad Anónima Europea domiciliada en España, exige que los accionistas que representen al menos el 5% del capital social puedan solicitar que se publique un complemento a la convocatoria de la Junta General incluyendo uno o más puntos en el orden del día. Para facilitar el ejercicio de este derecho por parte de los accionistas minoritarios, el informe recomienda reducir este porcentaje.
7. Eliminar las restricciones del derecho al voto.
La exigencia de un mínimo de acciones para votar en la Junta es un hecho que entorpece la participación de los pequeños accionistas. Una recomendación importante en este sentido sería asegurar el principio de “un derecho, un voto” de forma de que no se establezca un límite máximo de votos a ejercitar por un mismo accionista.
8. Asistencia remota.
La posibilidad de seguir la Junta a través de Internet es una de las fórmulas más interesantes para fomentar la participación de las compañías en la vida social, y permite a los accionistas que se encuentren en el extranjero mantenerse informados y en contacto con los administradores y con la marcha de la sociedad.
9. Potenciar la delegación y el voto electrónico.
Si bien ha aumentado el número de compañías que permiten emitir el voto en tiempo real por medios telemáticos, todavía no está permitido en todas ellas. En algunas de las que lo permiten, no se ha producido ningún voto por este medio, por lo que parece necesario dar a conocer y facilitar este sistema.
10. Potenciar el uso de la web, con información actualizada y una navegación más clara.
En algunos casos existe dificultad en localizar el apartado de para Accionistas e Inversores, y otras, ya en ese apartado, la organización no facilita la localización de la información requerida. Se recomienda incluir en la web el quórum y los resultados de las votaciones.
Fuente:
IESE Insight
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